Ceny złota są zbyt wysokie

zbyt wysokie ceny złotaCena złota wzrosła od początku roku o niemal 30 proc. Wpływ na to miało zamieszanie na rynkach na początku roku oraz brak determinacji amerykańskiego banku centralnego do podnoszenia stóp procentowych. Popyt na złoto inwestycyjne ożywił się i wywindował cenę w okolice 1350 dolarów za uncję. Istnieje jednak kilka powodów, by sądzić, że to zbyt wysoko.

Według opublikowanego niedawno raportu WGC popyt inwestycyjny w I kwartale trzymał się bardzo mocno. Obawy o spowolnienie w Chinach, później Brexit zachęcały do poszukiwania alternatyw wobec rynku akcji. Z tego samego raportu wynika, że trzon rynku złota, jakim jest popyt jubilerski, wygląda bardzo słabo. Zarówno w Chinach, jak i Indiach – dwóch gospodarkach, które obecnie odgrywają dla złota kluczowe znacznie – popyt spada. Czytaj dalej


Prognozy dla złota

notowania złota po brexicieNotowania złota silnie wzrosły w reakcji na wynik Brexitu, od początku roku zyskały już 25 proc. Inwestorzy zastanawiają się, czy wzrosty te mogą zostać utrzymane przez dalszą część roku.

Ceny złota rosły jeszcze przed referendum w Wielkiej Brytanii, do korekty doszło doszło tylko w maju, wtedy notowania zbliżyły się do kluczowego poziomu wsparcia 1200 USD za uncję. Reakcją niektórych inwestorów takich jak fundusze hedgingowe i CTA na majową korektę było ograniczenie długich pozycji, jednak inni gracze, np. fundusze ETF, kontynuowali zakupy.

ETF są preferowanym wehikułem inwestycyjnym dla inwestorów zainteresowanych dłuższym horyzontem czasowym – zarówno graczy detalicznych, jak i HNW oraz inwestorów instytucjonalnych. Popyt ze strony tych inwestorów wywołany jest potrzebą dywersyfikacji ich portfeli. Czytaj dalej


Złoto traci na wartości

cofnięcie na rynku złotaNotowania złota od początku roku do połowy czerwca wzrosły o ponad 22 proc. Zwyżka ta sprawiła, że metal ten stał się jedną z lepszych inwestycji tego półrocza.

Popyt na złoto kształtowały zarówno czynniki fundamentalne, jak i spekulacyjne. W pierwszym kwartale popyt na kruszec sięgnął 1290 ton, co oznacza wzrost o 21 proc. w relacji do tego samego okresu roku poprzedniego. Według World Gold Council była to druga największa kwartalna zwyżka w historii.

Wzrost spowodowany był ogromnymi napływami do funduszy ETF ze względu na zwiększenie obaw inwestorów o chińską, i co za tym idzie, światową gospodarkę. Wpływy do funduszy ETF w pierwszym kwartale wyniosły 364 tony, co jest największym kwartalnym napływem od początku 2009 roku. Dla porównania w pierwszym kwartale 2015 roku wpływ do funduszy ETF wyniósł jedynie 26 ton. Czytaj dalej


Wzrost inwestycji w złoto w I kwartale

inwestycje w złotoW I kwartale 2016 roku popyt na złoto był o 21 proc. wyższy niż w analogicznym okresie rok temu, osiągnął poziom 1,290 ton. Jego wartość to 23,5 mld USD wobec 10,9 mld USD rok wcześniej. To najwyższy poziom kwartalnego popytu na złoto od czwartego kwartału 2012 roku i jednocześnie drugi w ostatnich trzydziestu latach. O takim wyniku zdecydowały głównie inwestycje, które wzrosły o 122 proc. i osiągnęły poziom 618 ton. Realizowane były w większości za pośrednictwem funduszy notowanych na giełdach (ETF). W I kwartale br. zainwestowano w ten sposób na całym świecie prawie 364 tony złota, wobec 25,6 ton w pierwszych trzech miesiącach 2015 roku. Popyt inwestycyjny w zakresie zakupów sztabek, monet i medali wzrósł o 1 proc. r/r, w rezultacie wyniósł  254 tony. Czytaj dalej


Złoto wróciło do łask inwestorów

inwestuj w złotoW 2016 roku złoto powróciło na scenę w najbardziej spektakularny sposób. Dwa miesiące temu zarządzający środkami pieniężnymi starali się zwiększyć liczbę krótkich pozycji ze względu na przewidywaną serię podwyżek stóp amerykańskich, zaś produkty notowane na giełdzie w posiadaniu inwestorów osiągnęły sześcioletnie minimum. Osiem tygodni później złoto notuje najlepsze wyniki ze wszystkich surowców.

Turbulencje utrzymujące się od stycznia na wszystkich rynkach globalnych spowodowane głównie załamaniem cen ropy i kolejnym osłabieniem chińskiej waluty przyczyniły się do odwrócenia oczekiwań dotyczących możliwego poziomu stopy funduszy Fed.

Nastawienie do złota zarządzających środkami pieniężnymi było negatywne. Odzwierciedla to rekordowa krótka pozycja na rynku kontraktów terminowych. Czytaj dalej


Popyt na złoto bez zmian

Popyt na złotoW 2015 roku w popycie na złoto nie zaszły istotne zmiany. Chiny ujawniły gromadzone przez sześć lat rezerwy złota. Całkowity popyt na złoto w minionym roku wyniósł 4 212,2 ton wobec 4 226,4 ton rok wcześniej, co oznacza spadek o 0,3 proc.

Ożywienie popytu pojawiło się pod koniec roku, w IV kwartale wyniósł on 1 117,7 ton wobec 1 108,8 ton w kwartale poprzednim i 1 071 w analogicznym okresie w 2014 roku.

W 2015 roku inwestycje w złoto zwiększyły się o 7,7 proc., do poziomu 878,3 ton, przy czym w postaci fizycznej odnotowano wzrost o 1 proc. Wśród czynników, które miały istotny wpływ na popyt były wymienić należy niskie ceny metali szlachetnych oraz niepewność na rynkach finansowych, zwłaszcza w Chinach. Czytaj dalej


Złoto w nowym roku

złoto w 2016Rosnące obawy inwestorów przed możliwością pojawienia się dalszych spadków ceny złota sprawił, że Światowa Rada Złota (WGC) poddała analizie wszystkie występujące na przemian rynki byka i niedźwiedzia, począwszy od 1970 roku.

W 2015 roku można było zaobserwować 11-proc. spadek ceny złota (wyrażonej w USD), spekulanci posiadali najmniej długich pozycji na rynku od 2003 roku. Negatywny sentyment inwestorów można zauważalny był też wśród posiadaczy funduszy ETF opartych na złocie.

Najważniejszym wydarzeniem w minionym roku była podwyżka stóp procentowych USA. Zbliżająca się podwyżka znacząco podniosła notowania dolara, poddając złoto bardzo silnej presji sprzedażowej. Czytaj dalej


Popyt na złoto poszybował w górę

popyt na złotoTrzeci kwartał tego roku przyniósł 33-proc. wzrost sprzedaży na rynku fizycznego złota inwestycyjnego. W minionym kwartale globalny popyt na złoto wzrósł r/r o 8 proc. i wyniósł 1120,9 t. Kwartalny popyt inwestycyjny na sztabki i monety zwiększył się do poziomu 295,7 t, jest to najwyższa wartość od prawie dwóch lat. Oznacza to 33 proc. wzrost względem ubiegłego roku i aż 46 proc. względem poprzedzającego kwartału. Za całkowity wynik sektora inwestycyjnego (+27 proc.) odpowiadają zaliczające się do niego fundusze ETF, z których odpłynęło wprawdzie 65,9 t złota, należy pamiętać jednak o jego wirtualnym charakterze. Zaufanie inwestorów do fizycznego kruszcu utrzymuje się na wysokim poziomie.

Spadek cen wywołany został podażą kruszcu ze strony inwestorów spodziewających się wrześniowej obniżki stóp procentowych w USA. Na jej fali, w lipcu wycena metalu w amerykańskiej walucie spadła do poziomu sprzed pięciu lat, sięgającego 1180 USD za uncję. Cenowa okazja pobudziła działania konsumentów we wszystkich regionach. Czytaj dalej


Koszty wydobycia złota ograniczone do minimum

koszt wydobycia złota ograniczonyKurs złota na poziomie 1200 USD opierał się wielokrotnie. Jeżeli wzrośnie on w tym roku, szczególnie skorzystają na tym właściciele kopalń. W ostatnich latach koszty wydobycia zostały ograniczone do minimum. Przestrzeń do ponownego wzrostu cen akcji otwiera się.

Całkowity koszt produkcji od 2001 do 2012 roku wzrósł niemal czterokrotnie. Łączne koszty wahają się obecnie poniżej 800 USD za uncję. Jeżeli doliczyć do tego amortyzację, koszty odsetek, podatki, nakłady przeznaczone na badania, koszty personelu i inne wydatki, zostaje średnio 1200 USD. Tendencja do obniżania kosztów będzie w tym roku kontynuowana.

Nawet, jeżeli nastąpiłoby obniżenie kosztów wydobycia nadal brakuje danych, a zwłaszcza przyszłych dopuszczalnych projektów długoterminowych. Kolejne, duże ryzyko stanowi sytuacja geopolityczna – przede wszystkim nacjonalistyczne kroki zmierzające do nałożenia specjalnych podatków na mineralne bogactwa kraju, ograniczenie eksportu lub nawet upaństwowienie. Czytaj dalej


Prognozy dla złota nie są najlepsze

Prognozy dla złotaCeny złota wzrosły od początku roku o ponad 100 dolarów za uncję, czyli o ok. 10 proc. Notowania kruszcu bliskie są poziomów z października ubiegłego roku. Zdaniem analityków kolejne miesiące nie będą już tak korzystne dla złota i innych metali szlachetnych.

Drożejące od początku złoto jest m.in. efektem kryzysu politycznego i ekonomicznego na Ukrainie, w Wenezueli i Bangkoku.

Rynek oczekuje danych gospodarczych z Ameryki, jeżeli będą one lepsze, notowania złota mogą spaść w najbliższych miesiącach o kilkanaście procent. Decyzja amerykańskiej Rezerwy Federalnej wydaje się w tej sprawie kluczowa. Na notowania kruszcu w najbliższych tygodniach będą miały także Indie, które zapowiedziały zmniejszenie restrykcji nałożonych na import i zakup złota. Czytaj dalej